La nova Llei del Mercat de Valors unifica el marc legal en un sol text

El Congrés dels Diputats ha aprovat amb gran consens la Llei dels Mercats de Valors i dels Serveis d'Inversió, que millora la regulació dels mercats de capitals i augmenta la seua competitivitat.

La nova Llei millora la regulació dels mercats de valors, modernitzant la seua operativa i incrementant la seua competitivitat amb la finalitat de potenciar la seua capacitat de finançament de l'economia de manera transparent i eficient, enfortint el règim de supervisió aplicable a les empreses de serveis d'inversió i reforçant el nivell de protecció dels estalviadors i clients de serveis financers.

La norma, de nova planta, substitueix al text refós anterior que data de 2015 i adapta el marc legal financer a les noves realitats tecnològiques i econòmiques, com la digitalització, els nous instruments i mercats de finançament de les Pimes (com el mercat BME Growth) i les noves formes d'eixida a cotització. Al mateix temps, incorpora en un sol text les directives comunitàries i mesures necessàries per a aplicar reglaments europeus recentment aprovats.

La tramitació parlamentària ha millorat alguns aspectes relacionats amb la protecció dels inversors, compaginant els avanços en la digitalització dels mercats de valors en permetre la tokenización de valors negociables, amb el reforç dels mecanismes per a garantir l'adequada utilització de tecnologies de registre distribuït per part d'entitats especialitzades.

La Llei inclou mesures per a millorar la regulació dels mercats de valors, amb l'objectiu de millorar la capacitat de finançament no bancari de les empreses, i augmentar la protecció dels inversors. Amb aquest objectiu, se simplifiquen alguns procediments i s'eliminen càrregues administratives redundants per a facilitar l'atracció d'inversions.

Per a això se simplifica el procés d'emissió de valors de renda fixa, es redueixen les taxes de la CNMV que han d'abonar els emissors de renda fixa i es proposa l'eliminació de determinades obligacions d'informació redundants en el procés de compensació i liquidació de valors. D'aquesta manera, s'alinea la regulació nacional amb la normativa comunitària i la dels països del nostre entorn.

També s'estableixen millores en l'àmbit del mercat BME Growth, en preveure's l'aplicació al segment de pimes en expansió el règim d'ofertes públiques d'adquisició d'accions (OPES), que permetrà als accionistes rebre proporcionalment la prima de control en cas d'oferta d'adquisició de la pime cotitzada, la qual cosa millorarà el finançament no bancari d'aquestes empreses.

Així mateix, s'amplia l'àmbit per a incloure a empreses les emissions de deute de les quals en un exercici siguen inferiors a 50 milions d'euros, augmentant les possibilitats de cotitzar en aquest mercat i per tant de millorar el finançament de les empreses.

A més, s'incorporen a la normativa espanyola els canvis aprovats recentment en la Directiva MIFID II amb caràcter urgent, amb l'objectiu que els serveis d'inversió afavorisquen la recapitalització de les empreses europees i faciliten les inversions a l'economia real.

A aquest efecte, la reforma ajusta els requisits i obligacions d'informació que, en el context actual, poden resultar redundants, per a facilitar la canalització de l'estalvi cap al finançament, salvaguardant també la protecció i interessos dels inversors.