Publicació del primer informe trimestral de l'Observatori de Marges Empresarials

El Ministeri d' Assumptes Econòmics i Transformació Digital, el Banc d' Espanya i l' Agència Tributària han posat en marxa l' Observatori de Marges Empresarials, una iniciativa pionera que neix amb l' objectiu d' augmentar la informació disponible sobre els marges empresarials i de millorar el coneixement sobre la seva evolució i les seves implicacions per al conjunt de l' economia.

La pàgina web de l'Observatori facilita l'accés del públic a diferents bases de dades que es poden emprar per a l'estudi dels marges empresarials al nostre país, recull diversos informes que han analitzat el seu comportament recent i clarifica alguns conceptes i aspectes metodològics clau. Aquesta informació s' actualitzarà periòdicament.

En el primer informe de l'Observatori, publicat avui, s'inclou una primera anàlisi de l'evolució recent dels marges empresarials, amb una aproximació realitzada a través de la ràtio del Resultat Econòmic Brut d'Explotació sobre les vendes (o marge sobre vendes). Els resultats de l' anàlisi posen de manifest l' elevada heterogeneïtat que presenten els marges entre els diferents sectors de l' economia, diferències que podrien ser conseqüència de múltiples factors associats a l' estructura de mercat i a la funció de producció de cada sector, i que s' han d' interpretar amb cautela. Aquesta heterogeneïtat també s' observa entre les empreses d' un mateix sector.

En la segona part de l'informe es presenta una anàlisi sobre l'evolució dels marges a Espanya durant els últims anys, període en què s'han vist afectats per l'impacte de la pandèmia i l'alça dels costos energètics. En termes generals, els marges empresarials es van reduir sensiblement el 2020 per a la majoria de les branques d'activitat i s'han recuperat des d'aleshores, de manera que, en alguns sectors, aquests se situen, a començaments del 2023, per sobre dels nivells pre-pandèmia. No obstant això, dins d' aquesta dinàmica relativament general, s' han apreciat diferències molt significatives entre sectors.

Per exemple, la crisi del COVID va impactar de forma particularment intensa el 2020 a les branques dels serveis més relacionades amb el turisme. En aquestes branques, els marges van començar a recuperar-se a mitjans de 2021 i aquests pràcticament van retornar al seu nivell pre-pandèmia a finals de 2022.

D'altra banda, durant el període 2021-2022, l'encariment de les matèries primeres va tenir un impacte molt negatiu sobre els sectors de la cadena alimentària, que van registrar una caiguda de prop del 25% en els seus marges. Més recentment, aquests marges haurien començat a recuperar-se, si bé encara romandrien en nivells inferiors a la seva mitjana històrica.

En canvi, els marges del sector energètic han pujat amb força des de mitjans de 2021 -reflectint, entre altres factors, l'impacte en els preus del gas, del petroli i dels seus derivats de la guerra de Rússia a Ucraïna-, i es troben en l'actualitat per sobre dels seus nivells pre-pandèmia.

Tant el mesurament dels marges empresarials com la valoració de les conseqüències macroeconòmiques de la seva evolució estan sotmeses a una considerable incertesa, especialment en una conjuntura macrofinancera, com l' actual, que s' ha vist afectada per pertorbacions d' una naturalesa i intensitat poc habituals.